Bien qu’elle soit en ligne avec son plan de transformation adopté depuis deux années, réussissant à surperformer son business plan, la BNA jouit d’une notoriété et d’un bon positionnement sur le paysage bancaire tunisien. En témoigne l’amélioration de ses principaux indicateurs. En outre, et dans le cadre de sa stratégie de développement, la banque a inauguré sept agences en 2017 et envisage d’ouvrir cinq autres agences en 2018 respectivement à Kasserine, Jendouba, Zarzis, Tunis et Monsatir. De plus, à l’horizon 2020, la BNA table sur une progression probante de ses ratios prudentiels dont notamment le LCR = 121% (contre un minimum réglementaire de 100% en 2020), un taux des créances classées de 11%, un ratio de couverture des créances classées de 72% et un ratio de solvabilité de 14%.
En termes de valorisation, le titre se transige à 3,34x son bénéfice net 2017 ajusté, et à 0,68x ses fonds propres 2017 ajustés. En vue de tout ce qui précède, nous recommandons de « Conserver » le titre BNA.